民生证券：予以华新水泥买fb体育入评级

　　fb体育民生证券股份有限公司李阳近期对华新水泥600801）实行磋商并揭橥了磋商申诉《事项点评：拟收购中东阿曼水泥厂，“一带一起”沿线结构》，本申诉对华新水泥给出买入评级，fb体育目今股价为16.33元。

　　公司揭橥收购通告：全资子公司华新（香港）国际控股有限公司（买方）与阿曼投资局全资子公司 Investment Authority SPC（卖方）缔结股份生意协定，拟收购阿曼水泥创造商 Oman Cement Company 59.58%的股权，生意价约1.931 亿美元。

　　公司海表收入连结高增速。2022H1公司海表营收完毕18.13亿元，同比+46.90%，海表收入占比12.60%，同比+4.23pct。

　　华新海表结构连结疾节拍。2013年8月，华新水泥正在塔吉克斯坦亚湾投产3400t/d熟料产线，是我国水泥企业初次对表输生产能；2019年3月，公司正在尼泊尔开工装备一条年产100万吨的水泥产线月，华新尼泊尔纳拉亚尼有限公司3000吨/天水泥熟料新型干法出产线日，公司已正在中亚、东南亚及非洲的8个国度结构赶上1200万吨/年产能，约占水泥总产能的10.2%，海表水泥产能较2021年底晋升10.8%。

　　本次拟收购的阿曼水泥厂熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，是中国水泥企业初次进入中东商场。

　　近期中东区域装备需求兴盛，新基筑加快出海。比如：①2022年12月，沙特和中国相合公司缔结了34项投资合同，涵盖绿色能源、绿氢、光伏、音讯身手、云任职、物流、住房和装备工场等多个界限；②APRICORP申诉显示，中东和北非区域的低碳能源行业到2030年项目价格将抵达2570亿美元；③2023年1月，沙特主权财产基金谋略投资500亿美元装备德拉伊耶古城。fb体育

　　2023年3月沙特与伊朗还原交际相干，希望为中东区域“一带一起”合营带来新机缘。华新率先结构中东区域水泥产能，水泥希望连续受益中东区域的装备需求。

　　投资倡导：咱们看好：①水泥行业龙头，受益行业需求苏醒，②骨料生意加快拓展，打造第二生长弧线，③海表加快结构，“一带一起”迎来新机缘。咱们估计公司2022-2024年归母净利为26.8、35.1和42.3亿元，现价对应PE划分为13、水泥10、8倍，维护“推选”评级。

　　危机提示：基筑项目落地不足预期；地产计谋落地不足预期；国际经商境遇蜕变不足预期。

　　数据中央遵照近三年揭橥的研报数据谋划，广发证券邹戈磋商员团队对该股磋商较为深刻，近三年预测确实度均值高达85.5%，其预测2022年度归属净利润为剩余32.25亿，遵照现价换算的预测PE为10.57。fb体育

　　该股比来90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构对象均价为18.3。遵照近五年财报数据，估值领悟器械显示，华新水泥（600801）行业内比赛力的护城河精良，剩余才略精良，营收获长性普通。水泥财政康健。该股好公司目标4星，好价值目标4星，归纳目标4星。（目标仅供参考，目标鸿沟：0 ~ 5星，最高5星）

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